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中信证券：建议关注银行、公用事业、电信及物业管理等红利方向
📌 概要
中信证券研报指出，7月底以来海外发达市场国债收益率普遍飙升，主因通胀预期抬升、主权信用担忧升温及央行货币政策路径重新定价。利率上行短期压制高估值长久期权益资产，强化美股对Hyperscaler资本开支回报担忧；中美利差走扩有望缓和人民币升值压力，提升南向资金对港股高股息资产配置意愿，建议关注银行、公用事业、电信及物业管理等红利方向。
⚡ 关键要点
- ▸海外发达市场国债收益率飙升，源于通胀预期、主权信用担忧与货币政策重新定价三大因素
- ▸利率上行短期压制高估值、长久期权益资产，并加剧美股对Hyperscaler资本开支回报率的担忧
- ▸中美利差走扩缓和人民币升值压力，建议关注银行、公用事业、电信及物业管理等红利方向
36氪获悉，中信证券研报称，7月底以来，海外发达市场国债收益率普遍飙升，主要可归纳为三大因素：通胀预期抬升；主权信用担忧升温；市场对发达市场央行货币政策路径的重新定价。短期来看，利率上行仍将压制高估值、长久期权益资产，并强化美股对Hyperscaler资本开支回报率的担忧；相较之下，中美利差走扩有望缓和人民币升值压力，并提升南向资金对港股高股息资产的配置意愿，建议继续关注银行、公用事业、电信及物业管理等红利方向。