跌破1元/Wh，储能裂成两半

9月，2小时储能EPC中标均价跌到0.971元/Wh，年内第一次踩破1元这道心理关口。市场立刻给出一个爽快的结论：集成商集体亏本抢单，储能进入全行业亏损。

但这个结论经不起拆解。同一时期，碳酸锂期货探至11.73万元/吨的年内新低，9月储能采招却放量至22.0GW/73.7GWh，同比分别增长88%和121.3%。量在爆炸，价在击穿，成本端还在剧烈错位——真实的行业图景，正被1元/Wh这道门槛割裂：一部分玩家仍守着旧逻辑内卷，另一部分已经换了生存方式。

这篇文章，就是把这道门槛两边的世界看清楚。

📉 一、1元/Wh这道坎，是怎么被踩穿的

价格击穿从来不是一天发生的，它是一条曲线走完的最后一步。

先把数据锚定：9月，2小时储能系统均价降至0.611元/Wh，2小时储能EPC均价创年内新低至0.971元/Wh，环比下降15%。这是年内EPC均价首次低于1元/Wh。

根据寻熵研究院的长期跟踪，这条价格曲线在2026年其实走得相当拧巴：

• 3月：样本相对较少，2小时系统均价大幅跳涨17%，冲到近12个月最高值；
• 4月至6月：小幅波动，行业还在"成本全在涨、报价还在卷"的行情里，EPC中标均价一度摸到1.0633元/Wh；
• 7月：均价环比大幅下降15%；
• 8月：又反弹上涨19.5%；
• 9月：掉头回落11.7%，一举击穿1元门槛。

注意一个反直觉的事实：上半年EPC均价还在1.06元上方，8月报价环比还在涨，9月却一步跨过门槛。这种陡峭的下坠，用"慢慢卷"解释不了。

它更像一次结构性位移：当上游成本信号与下游报价信号不再同步，集成环节的报价逻辑就整个变了。1元/Wh不是亏损线，而是旧模式的断裂线——门槛这边的人还在按去年的成本表算账，门槛那边的人已经换了算法。

🔋 二、锂价腰斩，电芯为什么敢不降价

最锋利的剪刀差，出现在锂价与电芯价之间。

照教科书逻辑，碳酸锂从5月的21万元/吨跌到10月的10.88万元/吨，接近腰斩，占储能系统成本六到七成的电芯理应跟着降价，然后一步步传导到系统集成、再到EPC总包。2026年的现实却是：储能电芯价格不仅没有同步回落，反而结束了此前两年的下行通道。

314Ah储能电芯面向大客户的大宗长协均价，从2025年末的低位回升至9月的0.365元/Wh，涨幅超过20%。

为什么电芯敢挺价？两个变量在托底：

其一，政策成本。9月1日起，锂电池开始征收2%的消费税，直接抬高了电芯的含税成本底线。

其二，供需节奏。储能需求集中释放，电芯环节供需趋紧，头部电芯厂议价权重新回到手中。

更关键的是一层容易被忽略的时间差：锂价下行向电芯端的传导存在滞后。9月参与投标的集成商，手里拿的电芯采购价多半还是前期高位锁定的合约价——原材料已经跌了一半，但落到报价表上的电芯成本还没动。报价先跌、成本后降，剪刀差在集成环节撕开了。

换句话说，"集成商亏本抢单"的说法只对了一半。对一部分玩家来说，0.971元/Wh的报价不是赔本赚吆喝，而是基于其电芯供应链议价能力、订单结构和资金成本的理性定价——他们算得过账。算不过账的那部分玩家，看到的才是"击穿"。

据多位接近头部集成商的人士透露，这一轮报价分化里，具备自放电芯产能或深度绑定电芯厂的集成商，报价弹性明显更大；纯做组装集成的公司，很多已经干脆不跟标了。

1元/Wh劈开的不是利润表，是供应链权力结构。

⚠️ 三、反内卷的另一只靴子：监管已经下场

当价格战打到政策底线，表态就不再只是表态。

10月15日，2026世界储能在福建宁德开幕——这个大会已举办三届，累计吸引50余个国家和地区的代表参会。工业和信息化部副部长熊继军在致辞中给出了一组体量数据：2026年上半年储能电池产量超过420GWh，同比增长110%；截至6月底，新型储能累计装机超过1.53亿千瓦，较"十四五"初期增长50倍。

50倍，这是中国新型储能四年多的膨胀速度。但熊继军讲话的重点，恰恰不在规模——他强调下一步要统筹发展与安全，强化技术创新，坚持需求牵引，共建全球生态，坚决防范"内卷式"竞争，推动行业从规模扩张向创新引领转变。

这不是孤立的表态。今年4月，工信部等四部门已召开动力及储能电池行业企业座谈会，强调坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。半年内两度重申，监管对"内卷式"竞争的定性已经清晰。

把监管信号放回价格语境里看：2%的消费税，本身就是一次成本端的"托底"——它人为设置了一条电芯价格的下限缓冲；而反内卷的反复喊话，意味着未来靠极限压价换取市场份额的打法，政策风险正在上升。

从成本结构看，电芯占储能系统约六到七成，是整个价格体系的主导变量。当监管从消费税、行业座谈两个方向同时作用于这个最重的成本项，价格战的烈度边界其实已经被划出来了。

留给纯价格型玩家的窗口，正在从两头收窄。

🚀 四、门槛的另一边：换一条技术路线活

在所有人盯着锂价砍价的时候，有人已经换了牌桌。

10月23日消息，通用汽车（GM）与Peak Energy达成合作，共同开发下一代钠离子电池电芯——但注意，这些电芯不是装进电动车的，而是用于电网级储能项目。GM Ventures对Peak Energy进行了战略投资。

这个信息值得咂摸三点：

第一，主机厂入场储能。GM此举并非造车业务的延伸，而是通过投资部门直接卡位电网侧储能——汽车巨头在为"电动车之外的第二增长曲线"下注。

第二，技术路线切换。碳酸锂价格再怎么跌，锂电体系的成本地板和资源依赖始终存在。钠离子电池不依赖锂资源，在电网级储能这种对能量密度不敏感、对成本和安全极敏感的场景，正在从实验室走向项目级验证。

第三，生存方式的分野。素材所指的行业图景"一部分玩家仍依托旧逻辑争夺收益，另一部分早已切换了生存方式"，GM与Peak Energy的合作正是后者——不在0.97元还是0.95元的报价上较劲，而是去争夺下一代技术标准的定义权。

当然，钠离子当前仍处于产业化早期，GM的合作瞄准的是下一代产品，短期内不会改变锂电在大储中的主导地位。但产业史的规律向来如此：价格战最惨烈的时候，恰恰是新体系渗透的窗口期——因为旧路线的边际利润已经被压到无法支撑再投入。

门槛这边的人在问"还能便宜多少"，门槛那边的人在问"还能不能不用锂"。两个问题的答案，指向完全不同的公司命运。

🧭 五、谁留下，谁离场：格局重排的沙盘

判断一家储能公司的未来，先看它站在门槛哪一边。

把当前主要玩家放进技术门槛与商业价值的坐标系里，格局一目了然：

右上有两类玩家：一是电芯龙头，靠供给紧张与消费税托底，议价权在手，0.365元/Wh的长协价就是他们的底气；二是具备供应链整合与项目交付双重能力的头部集成商，能在击穿1元/Wh的同时仍算得过账。

右下的钠电池新势力最值得观察——技术门槛高，当前商业兑现还在爬坡，但GM的战略投资说明，产业资本已经开始为这个象限定价。一旦电网级项目验证跑通，他们大概率向右上迁移。

左下是危险区。纯组装型集成商和传统EPC工程商，既无成本定义权，也无技术纵深，在报价击穿1元/Wh、监管明确反内卷的双重挤压下，退出只是时间问题。

一位接近招标评审的人士的说法很直白：现在业主评标已经不只看单价了，谁家电芯是自供的、谁的业绩单够硬、谁的融资成本低，权重都在上升。

结语：门槛不会消失，只会移动

1元/Wh不是储能行业的底部，而是一次洗牌的分界线。碳酸锂腰斩与电芯挺价之间的传导时滞、2%消费税带来的成本托底、监管对内卷式竞争的明确反对、钠离子等新体系从侧面切入——四个变量共同决定了：价格还会继续寻底，但淘汰赛的分出胜负，靠的不再是报价单上最后一位小数。

量仍在爆炸——9月采招同比翻倍，上半年电池产量增长110%，装机较"十四五"初期增长50倍。需求没有问题，有问题的是供给端的组织方式。

下一道门槛，大概率不再是1元/Wh，而是别的东西：可能是钠电池的度电成本，可能是构网型技术的认证门槛，也可能是海外市场的本地化能力。门槛会不断移动，唯一确定的是——每次移动，都会再劈开一次这个行业。