58亿储能大单，央企自己消化了

当储能系统价格被卷到“失真”，央企做了一个耐人寻味的动作：把采购收回体系内。

2025年10月16日，国家电投体系内落地两笔储能相关协议，三年合计上限57.92亿元。买方、卖方、电芯供应渠道，全部装进了同一个集团体系。几乎同期，工信部负责人在宁德举行的世界储能大会上公开表态“坚决防范内卷式竞争”；据行业媒体报道，Exa Energy的100MW/1GWh二氧化碳储能系统也在中国并网。

三件事叠在一起，指向同一个判断：储能行业的定价体系和竞争逻辑，正在被推倒重来。

🔍 一份“闭环”的协议结构

金句先行：当外部市场不再给确定性，体系内循环就成了理性的选择。

先把交易结构拆开看。2025年10月16日，国家电投控股的上市公司中国电力，与国家电投签署《储能系统服务框架协议》——中国电力是储能系统的采购方，国家电投是供应方。同日，中国电力附属平台新源智储签署《电芯采购框架协议》，向国宁科技采购储能电芯——而国宁科技，正是国家电投与宁德时代的合资公司。

两份协议有效期均至2028年底，三年合计上限57.92亿元。

表面上看，这只是两笔常见的央企关联交易，上市公司公告里每年都有几十份。但仔细看会发现一个特殊之处：国家电投既是储能系统服务的最终采购方，又通过旗下合资企业卡住了电芯供应的源头。买方、卖方、上游原材料，三个角色由一个体系串联完成。

从近两年多家电力央企陆续披露的关联交易公告看，把关键供应链环节留在体系内，正在成为一种可以观察到的趋势。原因不难理解：当外部报价低到难以覆盖合理成本时，央企采购部门最担心的往往不是价格本身，而是低价中标之后供应商更换设备配置、降低电芯品质的“货不对板”风险——质量隐患，才是真正悬在业主头上的不确定性。

内部消化，本质上是把质量控制权和供应链安全，从不确定的市场手里收回来。

📉 0.65元/Wh：价格失真的临界点

金句先行：价格跌到成本线以下，市场机制就开始反噬自己。

央企转向的背景，是储能系统价格在约三年时间里跌去了七到八成。

据中关村储能产业技术联盟等机构的统计口径，2025年9月，两小时储能系统中标均价已降至0.65元/Wh左右，且仍处在下行通道中。要知道，这个价格是含PCS、含集成的系统价，电芯成本占了其中大头——对于外采电芯的第三方集成商而言，0.65元/Wh几乎不留给质量任何预算空间。

把关键数据放在一张表里，行业的“内卷浓度”一目了然：

一边是装机规模持续高速扩张，一边是中标均价逼近甚至跌破成本线。这就是典型的“内卷式”竞争画像：规模在涨，价值在漏。

这也解释了为什么工信部副部长熊继军在世界储能大会上把话说得这么直白：统筹发展与安全，强化技术创新，“坚决防范内卷式竞争”，推动行业从规模扩张向创新引领转变。监管态度已经很明确——储能的问题不是不够大，而是大得不赚钱。

🧭 谁在牌桌上，谁被洗出去

金句先行：行业分化不靠通知，它直接调整座位。

如果把当前的储能玩家放到“技术门槛—商业价值”的坐标系里，格局已经相对清晰：

右上角的“领跑者”，是国宁科技这类绑定央企订单的电芯供应体系——技术门槛高、商业价值相对确定，57.92亿的框架协议本身就是护城河。央企自有集成平台占据次优位置，订单内部消化意味着它们不再需要参与外部竞价。

最承压的是左下角的第三方民企集成商：没有自有电芯产能、没有体系内订单，只能在外部市场上拼价格。当最大的一批业主（电力央企）把相当比例的采购收回体系内，它们面对的不仅是价格竞争，更是外部订单池的收窄。协议结构本身已经说明问题：公开的报价竞争之外，股东背景和体系纽带正在成为新的准入变量。

左上角的“潜力股”，是以Energy Dome和Exa Energy为代表的CO2储能等新路线——技术门槛高，但商业价值尚待大规模验证。

⚙️ CO2储能并网：另一条解法开始计时

金句先行：当所有人都挤在一条赛道上，换赛道本身就是创新。

就在央企内部闭环的同时，另一条消息值得留意：据行业媒体报道，Exa Energy在中国并网了100MW/1GWh规模的二氧化碳储能系统。而海外行业媒体随后讨论的焦点是——这套技术与意大利Energy Dome的CO2电池方案存在多少相似性？据海外媒体报道，Energy Dome方面已公开表态，将"taking appropriate action to defend IP rights"（采取适当行动维护知识产权）。

需要说明的是，技术是否构成侵权，有待专业和法律层面的认定，此处不做判断。真正值得产业视角关注的信号是：锂电之外的储能路线，已经走到了GWh级并网的商业化临界点。

这对“内卷”叙事是一个重要补充。锂电储能价格卷到0.65元/Wh左右，根源在于技术同质化——大家用的是差不多的电芯、差不多的PCS、差不多的集成方案，唯一的变量就是报价。而CO2储能、压缩空气储能这类长时路线，比拼的是热力学系统设计、工艺know-how和场景适配能力，没有标准化报价单可以抄。

如果长时储能需求在未来几年随着新能源渗透率提升而放量，行业有望从“一条赛道挤一千家”，走向“多条赛道各有玩家”。这才是熊继军所说的“创新引领”的真正内涵——不是让所有人在锂电上卷得更体面，而是让一部分人去开辟没有内卷的新疆域。

🔮 内部消化不是终点，是定价权重组的开始

回到开头那个问题：央企内部消化57.92亿大单，不带民企玩了？

答案没那么情绪化。这不是“排挤”，而是价格失真环境下的一次理性重构——央企用体系内闭环保住质量底线和安全边际，监管层用“防内卷”的政策语言推动行业转向，而新技术路线则在主流视野之外悄悄完成GWh级验证。

真正的转折点可能不在2025年，而在协议期内的2026—2028年：当57.92亿框架协议逐步执行、当长时储能开始分走装机份额、当“防内卷”从表态变成招标规则（比如质量权重大于价格权重），外部民企集成商要么向电芯和新技术上游突围，要么在存量市场里继续承受价格竞争。

储能的故事，正在从“谁便宜”切换到“谁可靠、谁不同”。这一次，央企先出了牌。

小结：57.92亿内部闭环，是央企对失真市场价格的明确回应；约0.65元/Wh的中标价，是内卷触底的量化刻度；GWh级CO2储能并网，是行业分岔路口的信号灯。三者共同指向一个结论：规模扩张的旧剧本接近尾声，创新引领的新剧本才刚翻开第一页。对产业链上的每一个玩家来说，现在最重要的不是预测价格还能跌多少，而是想清楚——在新定价体系里，自己站在哪个位置。