硅料亏15.95亿，磷酸铁锂赚8倍

📋 总体概括

2026年上半年，新能源上游出现极端分化：比亚迪腾势N8以1003公里续航和5分钟补能拉动高端磷酸铁锂需求，湖南裕能净利增超8倍；光伏多晶硅龙头大全能源同期净亏15.95亿元，经营现金流净流出22.43亿元。文章从需求结构、技术代差、出清节奏三个维度拆解锂电正极与硅料的分岔逻辑，判断上游利润池正从同质化大宗品流向性能差异化环节。