光伏产业观察周刊｜第36期 · 收益叙事

刊首语

本周产业的关键词是「换叙事」：光伏装机首超煤电登顶第一大电源，利润却腰斩、弃标频现；锂电池11年免税终结，消费税落地引发涨价与抢发货。当规模不再等于价值，装机登顶的荣耀与广东现货负电价的苦涩同框，全行业正被迫从「做多大」切换到「赚多少」。下半场的竞争，拼的不再是硅，而是电价、收益与全球化生存能力。

本周必读

《装机登顶、利润腰斩：光伏的荣耀与算不过来的账》

装机首超煤电是里程碑，但央企弃标、收益模型被击穿，叠加电池消费税，本文精准捕捉行业从规模叙事到收益叙事的切换节点。

《2%消费税撬动锂电变局：涨价、抢发货与出海竞速》

11年免税终结，2026年9月2%、2027年升至4%。力神火速发函涨价、全行业抢发货，政策如何重塑锂电成本链与出海节奏，本文讲透。

《卖一度电倒贴3分5，新能源的苦日子才刚开始》

广东现货新能源报价-0.035元/千瓦时、结算均价仅0.269元，负电价从新闻变成日常。拆解负电价机制，是理解新能源收益困局的必修课。

《AI缺电，光伏人却笑不出来》

马斯克警告2027年AI芯片电力缺口至少15GW，能源自给成AI竞争新维度；但光伏半年报集体失色。电力饥渴为何还没传导到光伏人的订单簿？

《不配储能，光伏别想进印度？》

印度CEA提案2027年7月起新建风光项目强制构网型逆变器加共址储能，这不止是技术规范，更是市场准入门槛，出海印度的玩家必须读懂。

大事记

• 07-17｜三部门发布电池消费税新政，11年免税终结——本周最大政策变量，一夜引爆产业链。
• 07-17｜税率定为2%、2027年升至4%——梯度加税为行业留出缓冲，也埋下2027年二次冲击伏笔。
• 08-25｜官方确认9月1日起锂电池开征消费税——执行时点落地，抢发货潮进入倒计时。

风云榜

1. 腾势N8（142次提及）｜本周流量之王，一款车型承包热搜，侧面印证新能源终端竞争已卷到具体单品。

2. 大全能源（93次提及）｜硅料价格博弈中的焦点企业，产能与成本曲线的每一步都被市场放大检视。

3. 中国电力企业联合会（34次提及）｜装机数据与电力供需报告的权威出口，本周因光伏登顶第一大电源数据再站C位。

4. Tesla（33次提及）｜马斯克的AI缺电警告刷屏，储能与电力版图再度被推到聚光灯下。

5. 中关村储能产业技术联盟（33次提及）｜构网型储能与共址配储话题升温，行业组织的声音权重上升。

下周看点

1. 锂电涨价函连锁反应：消费税9月1日执行在即，继力神之后预计更多厂商跟进发函，终端车企与储能集成商如何分摊成本值得紧盯。

2. 光伏半年报余波：逆变器与组件龙头业绩集体失色后，资本市场对收益叙事的定价是否进一步压低估值，反弹信号需观察。

3. 负电价政策响应：广东现货负电价数据曝光后，其他省份电价机制与容量补偿政策是否跟进调整，是收益模型能否修复的关键。

本期共收录报告 46 篇。