储能价格跌到失真，央企开始自己玩了

当买方开始不再相信市场，最直接的解法，是让自己成为卖方。

10月16日，国家电投体系内落地两笔储能框架协议：集团控股上市公司中国电力与国家电投签署《储能系统服务框架协议》；中国电力附属平台新源智储签署《电芯采购框架协议》，向国家电投与宁德时代合资成立的国宁科技采购储能电芯。两份协议有效期均至2028年底，三年合计金额上限57.92亿元。

表面看，这只是两笔常见的央企关联交易。但把交易结构画出来你会发现：储能系统的买方、系统集成方、电芯供应渠道，全部被串进了同一个集团网络。当储能系统价格低到"失真"，央企选择了内部消化。这不是一单生意的安排，而是产业出清阶段的信号弹。

📉 一笔闭环的58亿大单

先把交易结构摊开看。

这笔交易的微妙之处在于角色的重叠：国家电投既是储能系统服务的采购方，又通过国宁科技这个合资平台参与到电芯供应端。中国电力拿到集团内部的系统集成订单，旗下新源智储再向"半个自己人"的国宁科技买电芯——订单没有流出体系，利润在集团内部完成了一次上下游串联。

单看每一环，都是合规的关联交易，程序上无懈可击。但连起来看，这是一条完整的内循环链路：集团出需求，体系内企业做集成，合资公司供电芯。58亿的上限金额，锁定的是未来三年的确定性。

在储能行业，"确定性"三个字的含金量，从来没有像现在这么高。

⚠️ 价格失真：内卷卷到了什么程度

数据不会说谎，但价格有时候会。

根据中关村储能产业技术联盟的统计，近三年储能系统价格跌去约80%。今年9月，两小时储能系统中标均价为0.653元/Wh，环比下降4.1%；四小时储能系统的中标均价也在同步下探。招标价一天比一天低，已经低到业内开始用"失真"来形容。

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{"type":"dashboard","title":"储能产业关键数据","cards":[{"icon":"📉","num":"-80%","label":"三年价格跌幅","desc":"储能系统价格近三年累计跌去约八成"},{\"icon\":\"💰\",\"num\":\"0.653元/Wh\",\"label\":\"9月两小时系统中标均价\",\"desc\":\"环比下降4.1%，业内称价格已失真\"},{\"icon\":\"🔋\",\"num\":\"420GWh\",\"label\":\"上半年储能电池产量\",\"desc\":\"2026年上半年同比增长110%\"},{\"icon\":\"⚡\",\"num\":\"1.53亿千瓦\",\"label\":\"新型储能累计装机\",\"desc\":\"截至2026年6月底，较十四五初期增长50倍\"},{\"icon\":\"🧾\",\"num\":\"57.92亿元\",\"label\":\"国家电投协议上限\",\"desc\":\"两份框架协议三年合计金额上限\"}]}\n`\n\n供给端却在狂奔。工信部副部长熊继军在宁德召开的2026世界储能大会上披露：2026年上半年储能电池产量超过420吉瓦时，同比增长110%；截至2026年6月底，全国新型储能累计装机超过1.53亿千瓦，较"十四五"初期增长了50倍。\n\n产量翻倍增长，价格却跌跌不休——这正是典型的"内卷式"竞争结构：产能扩张速度远超需求增速，产品高度同质化，价格战成为唯一武器。熊继军在会上明确表态：坚决防范"内卷式"竞争，推动行业从规模扩张向创新引领转变。\n\n监管层的措辞已经从"引导"升级到"防范"，说明问题到了什么程度，不言自明。\n\n低价中标的另一面是质量风险。当系统报价压到接近甚至击穿成本线，集成环节的空间被挤干，偷工减料、以次充好的 temptation 就会出现。对采购规模巨大的央企来说，这不是理论风险，而是实打实的运营隐患。\n\n## 🔍 央企的算盘：为什么不带民企玩\n\n据业内不少集成商私下吐槽，今年央企招标的技术条款一年比一年细，对电芯溯源、配置一致性的审查越来越严。素材中点出的一层担忧尤其扎眼：央企担心供应商私下更换设备配置——中标时用的是A家电芯，交付时悄悄换成更便宜的B家，全生命周期性能与投标承诺对不上。\n\n当外部市场的信任成本高到难以承受，内部化就成了理性选择。央企内循环的逻辑至少有三层：\n\n第一，质量可控。体系内交易，电芯来源、配置变更都在集团视野内，溯源链路清晰，不用担心交付环节"调包"。\n\n第二，利润留存。储能系统集成的利润本就薄如刀片，与其让外部供应商赚走，不如留在体系内流转，肥水不流外人田。\n\n第三，产业链卡位。新源智储负责集成，国宁科技绑定宁德时代的技术与产能，央企用一次关联交易完成了"需求—集成—电芯"的三点连线，把产业链的关键节点都攥在手里。\n\n把这场博弈放到整个竞争格局上看，会更清晰：\n\n`mermaid\nquadrantChart\n title 竞争格局定位\n x-axis 低技术门槛 --> 高技术门槛\n y-axis 低商业价值 --> 高商业价值\n quadrant-1 领跑者\n quadrant-2 潜力股\n quadrant-3 跟随者\n quadrant-4 存量玩家\n 国家电投系一体化玩家: [0.75, 0.85]\n 头部电芯厂商: [0.8, 0.7]\n 中小系统集成商: [0.3, 0.25]\n 尾部电芯产能: [0.2, 0.15]\n 长时储能新技术路线: [0.9, 0.5]\n`\n\n象限图揭示的残酷之处在于：技术门槛低、商业价值低的"跟随者"象限里，挤满了中小集成商和尾部电芯产能——他们恰恰是被央企内循环挤出局面的那批人。而国家电投这类一体化玩家，凭借规模、信用与体系协同，稳稳站在右上角。有意思的是，宁德时代通过国宁科技合资绑定的方式，即便央企选择内循环，头部电芯厂依然找到了进场缝隙。\n\n真正难受的是中间层：既没有央企的体系信用，也没有头部电芯的技术壁垒，价格战打不赢，关系户进不去。出清，最先出清的就是他们。\n\n## 🔋 另一条路：换赛道的人\n\n内卷的出路有两条：一条是像央企那样做规模与体系，另一条是做技术分层——去开辟别人还没卷进来的赛道。\n\n后者正在发生。就在央企签下57.92亿大单的同时，一家叫Exa Energy的公司在中国把一套100MW/1GWh的二氧化碳储能系统接入了电网。这套技术与海外公司Energy Dome的"CO2 Battery"二氧化碳电池技术路线高度相似——用二氧化碳在气态与液态（超临界）状态之间的转换来储存电能，绕开了锂电池储能的化学体系。\n\nEnergy Dome方面的回应是："我们正在采取适当行动捍卫知识产权。"技术是否构成侵权，需要由法律程序裁决，此处不做展开。但这个事件本身已经说明了两件事：\n\n其一，当锂电储能卷到0.653元/Wh、连央企都开始内循环的程度，新玩家必须去找锂电打不进的地方——长时储能就是这样一个场景。储能时长从2小时、4小时向8小时以上延伸时，锂电池的成本曲线会变得陡峭，而二氧化碳储能这类物理储能路线的理论成本曲线更平缓，恰好卡进了锂电的软肋。\n\n其二，技术路线的出海与回流正在加速。海外验证过的概念，被快速搬到中国落地；而中国的工程化能力和低成本制造，又反过来让这些新技术路线第一次拥有了GW级的落地规模。1GWh的并网规模，对任何一条新兴储能路线都是重要的工程验证里程碑。\n\n当然，新技术路线的风险同样真实：专利壁垒、示范项目与商业化项目之间的性能落差、度电成本的实测数据，都需要时间检验。但对被内卷挤压的产业来说，多一条路，总好过所有人挤在一条路上互相踩踏。\n\n## 🧭 出清才刚刚开始\n\n把三件事放在一起看——央企57.92亿内循环、监管层喊话防范"内卷式"竞争、二氧化碳储能1GWh落地——储能产业的分岔路口已经清晰可见。\n\n对央企而言，内循环是防守，也是进攻：用体系信用对冲市场失真，用产业链一体化锁定确定性。这种模式大概率会被其他能源央企效仿，招标市场会进一步向体系内和头部企业集中。\n\n对民企而言，靠低价中标吃集成为量的时代正在落幕。出路无非三条：向上做技术——比如切入长时储能、构网型等高壁垒环节；向外做出海——海外市场的价格体系和规则逻辑与国内完全不同；向细分场景做深——工商业储能、台区储能这些大央企顾不上的缝隙市场。三条路都不好走，但都比留在价格战里强。\n\n对监管层而言，"从规模扩张向创新引领转变"不只是一句表态。产能治理、招投标规范、质量追溯，后续政策工具箱里还有牌可打。\n\n储能的上半场是拼产能、拼价格，赢家是扩张最快的人；下半场拼的是体系、技术与场景，赢家会是活到最后的人。58亿的内循环大单只是一个开始——当确定性本身成为最稀缺的商品，产业格局的重排就已经启动了。\n\n---\n\n小结：57.92亿元关联交易的本质，是央企对储能市场"价格失真"的一次系统性防御。三年价格跌去80%、产量同比增长110%的背景下，内循环与内卷互为因果：越卷越内循环，越内循环外部集成商的生存空间越窄。产业出清的方向已经确定——体系化玩家和技术分层者是留到最后的两类人，而纯粹靠低价的中游产能，时间不多了。"}