铜价疯涨背后，藏着两套定价逻辑

📋 总体概括

2025年2月以来LME铜涨约58%、COMEX铜涨约52%，法兴指出AI投资、关税套利与供应瓶颈正共同改写铜的定价逻辑；LME贴近实体、COMEX偏金融。叠加美国拟再对华加征7.5%关税、电解液上游六氟磷酸锂与VC供给趋紧，上游材料的紧平衡正从周期故事变成结构故事。