新能源产业观察周刊｜第44期 · 拐点

刊首语

本周产业的关键词是「换挡」：光伏历史性登顶第一大电源，却反手划定价格底线、管控技术出口；储能订单排到2027，竞争从产能转向毛利与可靠性；锂电则进入车企股权绑定的深水区。规模狂飙的时代正在落幕，质量与运营的时代已经开始。

本周必读

《订单排到2027，储能这次真不一样》

36.4亿灵武共享储能大单与特斯拉Megapack 2027订单售罄同期出现，国内拼中标交付、海外拼产能毛利，两条路线首次同时景气。

《光伏坐上头把交椅，却开始踩刹车》

风光装机突破20亿千瓦、光伏超越煤电成第一大电源，但通威们的减产反内卷说明：登顶之日恰是行业主动降温之时。

《小米和理想，在一家电池厂相遇了》

小米17亿入股欣旺达成第三大股东，与理想汽车同框持股——车企从供货合作走向股权绑定，供应链权力结构正在改写。

《装机还在狂飙，电却越来越闲了》

全国装机41.3亿千瓦同比增11.2%，风光近半壁江山，但利用小时数持续下滑——装机的B面是消纳焦虑，电网问题已成主矛盾。

《光伏最硬的底牌，这次不外传了》

12项光伏核心拟纳入出口管控，多晶硅到电池全覆盖、组件放行——技术封锁式竞争开启，出海逻辑将被重写。

大事记

• 10-11｜通威、协鑫等杭州闭门会划定硅料与组件销售底价——反内卷从口号落到价格
• 10-29｜蜂巢能源首批混合固液超充电池量产下线——半固态从实验室走向产线
• 11-27｜美国第14420号行政令划定69kV监管红线——海外电网投资门槛重构
• 01-20｜特斯拉宣布2027年Megapack交付基本售罄——大储进入排产定价权时代
• 07-01｜储能全产业链开启修复性涨价——熬过价格战后行业集体回血
• 07-31｜光伏装机历史性超越煤电成第一大电源——中国电源结构迎来里程碑
• 10-21｜碳酸锂半年暴跌55%至9.5万元/吨，宁德时代三季报后市值蒸发超1400亿——锂电双杀，情绪见底信号

风云榜

1. 宁德时代：三季报后市值蒸发1400亿，但转身押注重卡天行II，用换电逻辑自救

2. 比亚迪：热度不减，全产业链布局继续吃红利

3. 特斯拉：Megapack 2027售罄，海外大储定价权在手

4. 亿纬锂能：储能涨价周期中的弹性标的

5. 欣旺达：小米入股+理想持股，动力电池二线的稀缺性被重新定价

下周看点

1. 光伏出口管控细则落地：12项技术清单若正式发布，硅片与电池环节出海节奏将生变，关注东南亚产能应对

2. 碳酸锂是否见底：9.5万元/吨已击穿多数二三线厂商现金成本，减产公告与锂矿开工率是关键信号

3. 储能订单外溢效应：Megapack售罄后，国内大储龙头能否承接海外溢出需求，亿纬、宁德海外产能爬坡值得盯

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